6月11日凌晨，证监会披露小米集团《公开发行存托凭证并上市》文件。至此，小米成为CDR试点的第一单申请。此后又有消息称，百度将成为首家通过发行CDR从美国纳斯达克股票市场回归A股的企业。而近日，国内的独角兽们也接二连三地上市，富士康这种巨兽的登场更是引发各方关注。

市场担心，这样一波接一波的操作会不会使得A股形成虹吸效应？

所谓股市的虹吸效应，是指在市场弱势时，少数股票连续涨，导致部分投资者抛售其它股票而去追涨这些股票，从而导致其它股票跌得更惨。其实，这种现象也就是从众效应。放在现在的背景下，人们担心的是独角兽和CDR的出现，会不会使得资金涌向这些热门标的，致使其它股票一落千丈？

对此，申万宏源证券研究所首席分析师桂浩明认为，独角兽和CDR肯定会对A股有所影响，毕竟这些企业规模都很大，成百上千亿的资金需求在那里。目前A股进入了“存量博弈”的时期，市场对于资金走向比较敏感，现在本来成交量就趋于萎缩，资金抽离减量之后对大盘的确有些压力，这也是近期股市表现不佳的原因之一，当然未来会逐步化解。

“由于独角兽回归，可能会分流一部分市场的资金，引起了市场担忧。”前海开源基金董事总经理杨德龙表示，证监会批准6家针对独角兽回归的战略配售公募基金， 就是有力承接独角兽发行CDR的举措，减少对于市场的冲击，CDR发行对市场资金面造成的压力大大减轻。

从理想状态而言，由于这些战略配售投资者获得的新股锁定期起码为12个月甚至更长，也就意味着公司新股有一大部分暂时无法在市场上流通，从减少市场供给的角度，的确可以一定程度上降低对市场的冲击。

但影响还是客观存在的。杨德龙特别提醒，CDR发行之后，可能会进一步加剧大小盘分化，资金会向优势的龙头企业，特别是代表新经济方向的大龙头企业集中，而一些非龙头的企业,以及绩差股、题材股可能会进一步被边缘化。所以建议投资者要积极拥抱龙头股，坚持价值投资，远离绩差股和题材股。“独角兽”回归对于该企业上下游的上市公司形成利好，但是对于一些非主流的小盘股以及题材股可能会形成利空，造成股价的下跌。CDR发行对于券商来说增加了一笔业务收入，对券商股也是一个利好。

杨德龙还指出，对于普通投资者来说，参与CDR投资存在着一定的风险，必须高度重视。投资CDR本质上和投资新发行的股票类似，建议投资者理性对待，不要参与发行后的炒作。如果是追求长期稳定回报的投资者，可以考虑买三年封闭期的战略配售基金，通过买基金来参与到CDR的投资。但是考虑到战略配售基金有三年的封闭期，又加上战略配售的CDR一年之内无法出售，就要考虑在一年封闭期间，CDR价格会不会跌破发行价，所以还是存在一定的投资风险，因此在认购战略配售基金的时候要适当控制资金量。