7月22日，科创板将举行首批25家公司上市仪式，这预示着资本市场全面深化改革即将迈出关键的步伐。自2018年11月5日习近平总书记在首届中国国际进口博览会上宣布设立科创板以来，科创板从规则体系建设到上市公司保荐筛选，再到过会审核和证监会接受注册，最终到科创板开板及公司上市交易，仅仅用了八个多月时间。高效率的背后，既凸显出相关部门筹备周全，也彰显了科创板对资本市场全面深化改革的重要意义。

推动科技和金融元素高效率对接

首先，以科创板为载体，推动科技和金融元素从技术到人才的高效率对接及实现化学反应。

科创板开市交易，将为上海科创经济引领发展注入强大的活力，极大地丰富科技元素和金融要素深度融合的内容，促使现有国际科创和金融中心建设构筑的生态系统发生连锁“化学反应”，产生生产技术要素和资本形成要素相结合的综合产物。由此，将出现两个最直接的可喜成果：

一是，吸引最优质的科创企业到科创板上市，从而使上海成为科技创新和高技术研发的制高点，成为大量科创企业和科技人才的聚集地，促使上海成为全国科创潮流名副其实的排头兵，推动上海科创中心建设迈向国际技术领域的新高度。

二是，吸引最敏锐的风投资金到科创板投资，从而使上海成为私募基金和股权投资的竞技场，成为大量职业投资家和金融人才的向往之地，使上海能够挺立全球金融潮头，提升上海国际金融中心的竞争力。

化解科技创新与金融供给之间断层的矛盾

其次，以科创板为纽带，解决科技和金融要素从投资到回报的高收益链接及实现增值催化。

随着科创型企业密集地挂牌上市，有助于化解科技创新与金融供给之间断层的矛盾，通过科创板实践科技生产力和资金货币战略性结盟，提高资源配置效率，最终形成科技和金融紧密共生的“天使之翼”。

一方面，解决过剩资金的效率和利用问题。科技企业的创新活动层出不穷，促使金融有了巨大的用武之地，能为科技事业送去最紧缺的资金，成为先进科技成果萌芽的金融种子，催发出科技创新的艳丽花朵，形成科技枝繁叶茂的一片花海。而这些承担风险投资科技事业的金融资本，也在推动技术进步的过程中分享了科创收益，获得了丰厚的技术投资和产业培育的高额回报。

另一方面，解决技术创新的金融和服务问题。任何先进科技和产品的商业化之路，以及技术研发的再创新和产业化，离开了金融供给和资金服务都是不可想象的。凭借金融之水的连续浇灌，才是科技持续发展的生命之源，因为突破性、全局性的科技创新行动，需要组织庞大的科技人才攻关，需要持续不断消耗掉大量的金融资金供给，这是战略性新兴产业发展至关重要的条件。尤其对于中小科创型企业来说，可以避免初创期面临的融资难问题，为企业后续发展壮大提供支撑。

在加大容错的同时也要加强市场监管

第三，科创板为试验高容错机制和监管机制提供良机。

科创板成功开市交易只是发展过程的开端，并不意味着万事大吉的终结，而是要直面可能遇到的各种新情况新问题的考验，要在化解矛盾和解决问题的过程中成长，也将奔跑在不断试错和纠错的路上，这将是一项长期的艰巨的发展任务。

用个人的成长打比方，来说明试错和容错对科创板的重要性。对个人而言，试错是成长的关键，是走向成年的必由之路。完善自己增强才干，不能仅靠自然天赋，还得靠后天学习，成长需要社会实践铺路，就免不了尝试中做错；成熟需要踏入未知领地，就免不了试探中走错；成就需要科学探索培育，就免不了试验中失败；成人需要百炼成钢洗礼，就免不了奋斗中摔跤。

同样，任何伟大的创新计划，或对创新的支持计划，都是向未知跨出的关键一步。那些第一个吃螃蟹的勇敢者们，都值得人们尊重。对创新者来说，虽然知道创新失败概率极大，但即便失败，也能为后来者提供前行的路标，使他们从失败中找到通向成功的道路。

科创板开市也就是成长的开始，走向资本市场的成熟期还有很长的路。随着科创板开市临近，科创板由宣告降生到以成长的姿态正式起步。站在资本市场发展历史的全新起点，科创板能否走稳走好，不仅取决于上市主体的快速成长，还取决于市场监管快速成长。为此，需要设立严格的监管惩处机制。对高市盈率高定价发行公司尤其要全面监管，特别是调动市场力量和行政力量联合发挥作用，对超募的资金使用的每个环节都全面披露信息，接受承销券商、投资机构和普通投资者的全面监督，让募集到的每一分钱都用到科创事业上。

（作者为上海立信会计金融学院金融统计系副教授、上海高校智库战略研究专家）

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