港交所“世纪联姻”收购方案遭拒,伦交所发文详细披露四大原因

上观新闻 作者:界面新闻
在港交所发出收购要约后仅过去两日,伦交所就表明了态度。9月13日晚,伦交所集团明确拒绝港交所收购方案。
在回复港交所收购一事时,伦交所集团表示,重新考虑了可能要约,董事会一致拒绝港交所的并购提议,认为没有必要进行进一步接触。伦交所仍然致力于收购Refinitiv,该笔交易进展良好,有望在2020年下半年完成。

伦交所在回复中附上给港交所回信,明确披露拒绝的原因。

第一,港交所的建议不符合伦交所战略目标,相反对Refinitiv收购计划符合其跨业务的战略目标,对伦交所未来成为领先的金融市场基础设施提供商至关重要。与此形成对比的是,港交所商业模式在地理位置上高度集中,且高度依赖市场交易量,对伦交所集团发展战略来说可能是一个倒退。
伦交所表示,认识到中国存在着巨大的机遇,非常重视双方关系。但长期来看,港交所不能为其提供在亚洲最好的长期定位,也不能为其提供亚洲市场公司上市或交易的最佳平台。

第二,交易存在无法落地的风险。伦交所提供了关键的金融市场基础设施,收购方案将受到众多金融监管机构及政府部门审查。伦交所认为,各方的审查将会很详尽,存在较高不确定性,而这对交易能否成功至关重要,会给股东带来较高风险。

第三,以港交所股份来收购缺乏吸引力。根据收购方案,伦交所股东每股股份将获得2045 便士现金及 2.495 股新发行的香港交易所股份,伦交所每股股份价值约为 8361 便士,换言之支付对价中有四分之三为港交所股份。伦交所认为,港交所股份价值存在不确定性。

第四,港交所给出的估值低于预期。伦交所认为,港交所提出收购估值低于伦交所合理估值,与其计划通过收购Refinitiv预计创造重大价值相比差距更为明显。

9月11日港交所宣布,已向伦交所集团董事会提议,将香港交易所及伦交所集团两间公司合并。港交所对伦交所股票估值为8361便士,较伦交所9月10日的股价溢价22.9%。



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港交所最新表态:会与伦交所的股东继续接洽

在面对伦交所对合并提议强硬拒绝后,港交所似乎并未放弃。9月13日晚间,港交所发表声明称,港交所董事会期望与伦交所董事会进行建设性的对话,但对伦交所拒绝正面洽谈感到失望。港交所强调,与伦交所建议合并是互利共赢的重大战略机遇,可以打造一个领先的全球性金融市场基础设施。

11日下午,港交所称拟以现金加上新发行的股份支付方式,作价319亿英镑合并伦交所,较伦交所前一个交易日市值溢价22.9%。对此,伦敦证交所火速作出回应称,集团董事会将审议该提案,并在适当时候作出进一步公告。

该公告中还提到,伦敦证交所曾于2019年8月1日宣布的对Refinitiv(路孚特)控股有限公司的收购计划,伦敦证交所将继续致力于推进该收购计划,预计将于2019年11月向集团股东发出通知,征求交易批准。

值得注意的是,港交所在11日的电话发布会上表示:伦敦证交所和港交所的交易可以充分支持数据和指数策略,港交所与伦敦证交所交易的前提是暂停伦敦证交所对路孚特的收购。

13日晚间伦交所在官网发布的声明称,董事会一致否决了港交所的收购提议。伦交所表示,没有必要与港交所进一步接洽。伦交所在发给港交所的拒绝信中表达了伦交所拒绝并购提案的四个方面考虑,分别是战略层面、可行性、并购形式以及价值。

其中,伦交所表示,战略层面港交所的提案与伦交所的战略目标不符,当前收购路孚特(Refinitiv)的提案满足伦交所成为领先的金融市场基础设施提供者的目标,而港交所的地理因素和交易量方面与伦交所的战略考虑是背道而驰的。

对此,港交所回应称,港交所希望证明所提出的合并建议远比伦交所收购Refinitiv的计划更可取。港交所已就此计划进行详尽的准备工作,也曾与相关的监管机构及决策者进行初步的建设性讨论。

而对于收购事项的后续发展,港交所在声明中表示,港交所认为伦交所的股东应有机会详细分析两项交易,并会继续与他们接洽。

栏目主编:张武 文字编辑:杨蓉 题图来源:视觉中国 图片编辑:雍凯