发展至今，中国资本市场已走过近32年的历史。

“在这32年中，我们终于在第29年，找到了正确的发展道路。”中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求近日在人大重阳主办的“中国这十年”系列讲座上指出，2019年上海证券交易所创设科创板并试行注册制改革，是中国资本市场32年来最具有里程碑意义的实质性标志事件。

过去十年，中国资本市场不断发展壮大

不过，近10年来，中国资本市场依然发生了很多积极的变化，不断发展壮大。

从上市公司数量看，2012年底为2494家，截至2022年7月1日已经达到了4733家，位列全球第二。

从市值看，2012年底，中国上市公司总市值约为23万亿元人民币，截至2022年7月1日，市值为84.6万亿元，比2012年翻一番，增速超过中国GDP增速。

从指数看，2012年底，上证指数为2269.13点，截至2022年7月4日收盘，上证指数为3405.43点，增长约50%。吴晓求认为，上证指数作为代表中国资本市场的标志性指数，总体看，这10年依然有着较好成长。

从市场结构看，中国资本市场已形成包括主板、科创板、创业板、北交所，以及期权股权市场在内的多层次资本市场。同时，中国资本市场还确立了市场化、法治化、国际化的基本发展方向，以及“建制度、不干预、零容忍”的市场监管基本原则。

吴晓求表示，中国发展资本市场不是权宜之计，是中国金融现代化的基础工程，是中国经济现代化的重要力量，也是中国经济结构转型升级的重要推动者，更是中国整个社会走向现代化的助推器。

注册制改革是资本市场里程碑事件

32年间，中国的发审制度经历三个阶段。2000年之前为行政审批制，2000年之后改为核准制。“但种种迹象表明，核准制还是没有达到市场化的要求，最后必须走向注册制，这个试点任务就交给了上证所的科创板。”吴晓求表示。

2019年6月13日，上海证券交易所科创板正式开板，开启了中国资本市场真正市场化的新时代，即由市场机制来选择什么样的企业可以成为上市公司，由市场机制来决定企业的定价。

一年运行之后，2020年6月12日，深交所在原来的创业板试行基础上进一步完善了注册制改革，比如增加特别投票权制度、诉讼代理人制度，这些重大法律修改推动了中国法治进步。

2021年9月3日，北京证券交易所成立并全面推行注册制改革，中国交易所在制度层面上形成三足鼎立局面，有利于平衡发展和良性竞争。

“现在来看，中国资本市场市场化改革时代真正来临。”吴晓求说。

中国资本市场未来十年做什么？

过去十年，中国资本市场有困难，有风险，有问题，有成绩，更重要的是找到了正确的方向。

吴晓求表示，未来十年，中国资本市场的主要任务在三个方面：一是围绕注册制改革，以市场化改革为导向，全面深化资本市场各个环节的改革，并在适当时候在全市场推行注册制；二是要着力推动产品和制度创新，提升资本市场服务实体经济，促进上市公司结构升级的能力和效率；三是扩大乃至全面开放资本市场，努力将中国资本市场建设成全球新的国际金融中心。

吴晓求认为，三大任务中，第三个任务最宏伟也最艰巨，“但中国的目标不止于此”。他表示，中国要拓展资本市场配置资源的能力和链条，让国外的资源也为我所用。

他说，2012年，境外投资者在中国资本市场投资占比为2.5%，截至目前，境外投资者在中国资本市场占比为4.5%，十年上涨2个百分点。希望十年后，境外投资者在中国资本市场的占比能达到15%以上。

“衡量一个大国金融市场是不是国际金融中心，一个很重要的指标，就是外国投资者的占比。”吴晓求说，为了实现这一目标，还需进行很多改革，比如进行人民币可持续交易改革，夯实法制制度，提高契约精神，加大信息透明度，增强创新能力，保持国防能力等。

“以上这些硬件条件都具备了，再加上中国的经济规模、国际贸易规模、经济技术竞争力，以及中国人的勤奋与智慧，还有中国特色社会主义市场经济制度，中国就可以建设成为国际金融中心。”吴晓求说。