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吴晓求:未来十年中国资本市场有三大任务,适时推行全市场注册制
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来源:上观新闻 作者:张煜 2022-07-06 21:32
摘要:努力将中国资本市场建设成全球新的国际金融中心。

发展至今,中国资本市场已走过近32年的历史。

“在这32年中,我们终于在第29年,找到了正确的发展道路。”中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求近日在人大重阳主办的“中国这十年”系列讲座上指出,2019年上海证券交易所创设科创板并试行注册制改革,是中国资本市场32年来最具有里程碑意义的实质性标志事件。

过去十年,中国资本市场不断发展壮大

不过,近10年来,中国资本市场依然发生了很多积极的变化,不断发展壮大。

从上市公司数量看,2012年底为2494家,截至2022年7月1日已经达到了4733家,位列全球第二。

从市值看,2012年底,中国上市公司总市值约为23万亿元人民币,截至2022年7月1日,市值为84.6万亿元,比2012年翻一番,增速超过中国GDP增速。

从指数看,2012年底,上证指数为2269.13点,截至2022年7月4日收盘,上证指数为3405.43点,增长约50%。吴晓求认为,上证指数作为代表中国资本市场的标志性指数,总体看,这10年依然有着较好成长。

从市场结构看,中国资本市场已形成包括主板、科创板、创业板、北交所,以及期权股权市场在内的多层次资本市场。同时,中国资本市场还确立了市场化、法治化、国际化的基本发展方向,以及“建制度、不干预、零容忍”的市场监管基本原则。

吴晓求表示,中国发展资本市场不是权宜之计,是中国金融现代化的基础工程,是中国经济现代化的重要力量,也是中国经济结构转型升级的重要推动者,更是中国整个社会走向现代化的助推器。

注册制改革是资本市场里程碑事件

32年间,中国的发审制度经历三个阶段。2000年之前为行政审批制,2000年之后改为核准制。“但种种迹象表明,核准制还是没有达到市场化的要求,最后必须走向注册制,这个试点任务就交给了上证所的科创板。”吴晓求表示。

2019年6月13日,上海证券交易所科创板正式开板,开启了中国资本市场真正市场化的新时代,即由市场机制来选择什么样的企业可以成为上市公司,由市场机制来决定企业的定价。

一年运行之后,2020年6月12日,深交所在原来的创业板试行基础上进一步完善了注册制改革,比如增加特别投票权制度、诉讼代理人制度,这些重大法律修改推动了中国法治进步。

2021年9月3日,北京证券交易所成立并全面推行注册制改革,中国交易所在制度层面上形成三足鼎立局面,有利于平衡发展和良性竞争。

“现在来看,中国资本市场市场化改革时代真正来临。”吴晓求说。

中国资本市场未来十年做什么?

过去十年,中国资本市场有困难,有风险,有问题,有成绩,更重要的是找到了正确的方向。

吴晓求表示,未来十年,中国资本市场的主要任务在三个方面:一是围绕注册制改革,以市场化改革为导向,全面深化资本市场各个环节的改革,并在适当时候在全市场推行注册制;二是要着力推动产品和制度创新,提升资本市场服务实体经济,促进上市公司结构升级的能力和效率;三是扩大乃至全面开放资本市场,努力将中国资本市场建设成全球新的国际金融中心。

吴晓求认为,三大任务中,第三个任务最宏伟也最艰巨,“但中国的目标不止于此”。他表示,中国要拓展资本市场配置资源的能力和链条,让国外的资源也为我所用。

他说,2012年,境外投资者在中国资本市场投资占比为2.5%,截至目前,境外投资者在中国资本市场占比为4.5%,十年上涨2个百分点。希望十年后,境外投资者在中国资本市场的占比能达到15%以上。

“衡量一个大国金融市场是不是国际金融中心,一个很重要的指标,就是外国投资者的占比。”吴晓求说,为了实现这一目标,还需进行很多改革,比如进行人民币可持续交易改革,夯实法制制度,提高契约精神,加大信息透明度,增强创新能力,保持国防能力等。

“以上这些硬件条件都具备了,再加上中国的经济规模、国际贸易规模、经济技术竞争力,以及中国人的勤奋与智慧,还有中国特色社会主义市场经济制度,中国就可以建设成为国际金融中心。”吴晓求说。

栏目主编:樊江洪 文字编辑:樊江洪 题图来源:蒋迪雯 摄 图片编辑:邵竞
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