本周美联储召开议息会议，宣布利率“按兵不动”，美元指数因此下跌至9周来低点。

不过，2021年以来，美联储经过加息，利率急剧上升，美元也因此走强，使得黄金价格在波动中持续下探。如今，美元指数重新下跌，通胀预期持续上升，是否又到了“抄底”黄金的好时机。 

从实际效果看，年初至今，黄金对抗通胀的表现并不突出。不过，结合历史数据可以发现，黄金价格在低通胀时上升并不明显，只有在高通胀时才会强势反弹。因此，随着未来全球通胀预期的持续增加，黄金“抗通胀”的属性将会变得更加明显。

 黄金往往会在高通胀时期出现反弹，表现优于大宗商品。

此外，虽然疫苗覆盖率在世界范围内不断扩大，但由各国政策导致的不确定因素依然存在。比如疫情突然爆发的印度，美国决定实施金额巨大的财政刺激计划等。“所以，在不确定面前，黄金仍是波动性最小的主流资产之一。”世界黄金协会中国董事总经理王立新表示。

相关数据显示，过去20年当中，黄金波动率为16%，远低于美国股票和其他备选资产。今年一季度，黄金价格的短期隐含波动率稳定在15%至19%之间，已实现波动率则略低于其13%的长期平均水平。因此，如果长期将黄金作为投资组合的一部分，则会拉低投资组合的整体波动率，从而实现“避险”。

 与许多股票指数、另类资产和大宗商品相比，黄金波动率较低

黄金的“避险”属性不变，但最近一段时间，其“避险”地位正受到来自包括比特币在内的各类加密货币的挑战。市场人士认为，虽然比特币吸引眼球的回报率引起了许多市场参与者的关注，但其年化波动率仍然高出主要股指数倍，也远高于黄金。由此可见，加密货币更适合作为高能的战术投资，而黄金则适合作为长期的战略配置，在投资组合中发挥长期的稳定作用。

多位市场人士认为，从短期看，黄金价格依然会处于波动中，但继续大幅下探的可能性不大，因此可以考虑近期配置一部分黄金作为投资组合的一部分。