2017年10月16日,上证指数收报3378.47点,小跌0.36%。而10年前的景象却不像今日这般,2007年10月16日上午10点03分,上证指数登顶6124.04点的历史高位,成为后市至今无法逾越的传奇。
10年过去了,A股改变了什么?
【七成老股已盈利】
从微观个股层面来看,经历了10年前的6124高峰并留存到今日的股票数量为1462只,10年平均涨跌幅是127.6%,可以说已经翻番。
据统计,在这1462只个股中,从2007年10月16日至今,有近1000只个股的区间涨跌幅为正,也就是说这些股票已经突破了6124点时的股价,其占比接近七成。其中,涨幅翻倍的个股有453只,涨幅超10倍的有13只个股。涨幅最高的三只股票是三安光电、华夏幸福和平潭发展,分别以59倍、30倍和27倍的涨幅高居10年涨幅榜前三。而如今大热的“股王”贵州茅台累计涨幅361.86%,仅排名两市第253位。
当然,这1462只个股中仍有400余只个股的股价低于当时。此外,还有30多家公司退市。
从A股总市值前10公司来看,工商银行纵横10年仍然稳居A股总市值霸主。变化较大的是中国石化和中国铝业,曾经的市场巨头去除了泡沫终于回归平静,市值跌幅较大。而此前没有进入涨幅榜的贵州茅台,总算凭借近来强劲的表现跻身总市值前十。
【市场愈发理性】
从宏观市场层面来看,10年前A股的上市公司总数只有1497家,如今A股上市公司家数已高达3400家。
从A股市场的市值变化来看,当前总市值已从10年前的36万亿上涨到接近63万亿,而随着股改结束后全流通时代的到来,A股流通市值大幅增长,目前已经突破32万亿元。
而整个市场也变得愈发理性。从市盈率来看,在6124点时期,A股整体市盈率突破55倍,随着10年来的不断调整,当前市盈率维持在20倍左右。此外,上证50目前的市盈率只有11倍,沪深300的市盈率只有13倍。可以说整个蓝筹股投资价值,从一个非常昂贵的位置回到了一个正常化、理性化的状态。
大中小股票的表现变化也可以证明这一点。在2016年前的大部分时间里,小市值股表现都强于中大市值股票和权重股,但从2016年以来,监管层的大力引导,蓝筹股和白马股开始持续逞强,小市值股票反而开始显著跑输。
值得一提的是,A股对外开放性无疑相比10年前大大增强。近年来沪港通、深港通等互联互通通道相继畅通,A股市场又在今年6月被顺利纳入MSCI指数,从而成为全球指数基金的配置目标,影响力大大增强。
回望这10年,有些历史总是惊人的相似。与10年前2007年的大牛市相比,近在眼前的2014、2015年杠杆牛市到了市场投资热情几近疯狂之际,A股同样选择了短时间快速杀跌的走势来结束当年的牛市行情,同样的猝不及防,同样的惨烈悲壮。
只是,你又能从中学到多少呢?