7月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数（PMI）。数据显示，7月份，制造业PMI为51.4%，增速比上月回落0.3个百分点；非制造业商务活动指数为54.5%，虽比上月回落0.4个百分点，但与上半年均值基本持平。

从整体看，今年前7个月制造业PMI始终保持在51%-52%的扩张区间，总体走势平稳，7月份虽然有所回落，但仍继续保持在扩张状态波动，表明经济增长仍充满后劲，上半年以来经济稳中向好的势头有望延续。

制造业PMI下降，为季节性回落

在构成制造业PMI的5个分类指数中，呈现“二升三降”态势，其中生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。“在大多数年份中，7月制造业PMI环比会呈下降趋势，过去三年中7月都有下降，因此制造业整体下降0.3个百分点体现的是其季节性回落的特点。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智指出。

从供需角度看，生产指数和新订单指数为53.5%和52.8%，分别比上月回落0.9和0.3个百分点，供需持续扩张，但增速有所减缓。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析，由于近期全国大范围持续晴热高温、部分地区遭受暴雨洪涝灾害，一些企业例行设备检修，需求走弱，因此导致制造业生产活动有所放缓。不过53.5%的生产指数依然保持着较好的扩张水平，是5大分项指数最高的一项，预示着短期内生产动能依然充足。

与供需趋势类似，进出口虽然保持增长，但涨幅也在收窄。数据显示，新出口订单指数和进口指数为50.9%和51.1%，分别比上月回落1.1和0.1个百分点，其中进口指数为今年次高点。刘学智认为，7月份新出口订单回落幅度较大，对未来出口形势造成隐忧，下半年出口增速可能低于上半年，但全年出口有望显著好于过去两年。

价格指数上升，市场预期持续向好

在价格指数方面，7月份主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为57.9%和52.7%，分别比上月上升7.5和3.6个百分点，出厂价格指数重回临界点之上。其中，黑色金属冶炼及压延加工业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数双双攀升至高位景气区间，均为今年高点。

“从高频数据来看，70%的生产资料价格都在上涨，其中黑色金属和有色金属的价格涨幅最大。”刘学智分析，7月份主要原材料购进价格指数和出厂价格指数的上升主要由工业产品价格上涨所带动，因此预计7月份工业生产者出厂价格指数（PPI）将于6月份持平或略有上涨。

在市场方面，本月生产经营活动预期指数为59.1%，比上月提高0.4个百分点，连续3个月上升，为今年次高点，高于去年同期3.3个百分点。“这表明企业对未来发展的信心进一步增强，市场预期持续向好。”赵庆河表示。

此外，分企业规模看，大型企业PMI为52.9%，比上月上升0.2个百分点，连续两个月回升。中、小型企业PMI为49.6%和48.9%，分别比上月回落0.9和1.2个百分点。因此，刘学智指出，数据说明，大型企业经济经营状况在7月份有所改善，但中小型企业的经营压力明显。

调查结果还显示，受产能过剩、结构调整等因素影响，石油加工及炼焦业、非金属矿物制品业行业PMI连续3个月位于收缩区间，低于制造业总体水平；以及，近四成企业反映劳动力成本上涨，企业用工成本压力依然较大。

服务业短期放缓，建筑业扩张加快

在非制造业PMI中的主要分类指数中，投入品价格指数、销售价格指数均有所上涨，且位于临界点之上；而新订单指数、从业人员指数较上月略有回落；业务活动预期指数与上月持平，已连续3个月位于高位景气区间。

从服务业看，7月份商务活动指数为53.1%，虽比上月回落0.7个百分点，但仍高于去年同期0.5个百分点，延续了较快增长态势。

在服务业的行业大类中，邮政快递、电信广播电视和卫星传输、互联网及软件信息技术服务等行业商务活动指数均连续位于60.0%以上的高位景气区间，业务总量实现快速增长。同时，与暑期旅游消费相关的铁路运输、航空运输、住宿餐饮和生态保护及环境治理等行业商务活动指数环比均有所上涨，经营活动较为活跃。道路运输、房地产、居民服务及修理等行业商务活动指数位于收缩区间，业务总量有所回落。

题图来源：视觉中国  图片编辑：邵竞