4月20日,沪指高开低走,盘中放量杀跌逾4%,最低下探至2905.05点,尾盘在银行股护盘下跌幅收窄,但收盘沪指仍重挫2.31%,失守3000点关口,创一个月来新低。中小盘股也全面沦陷,创业板指下跌更加惨烈,收盘暴跌5.6%。两市成交量较前日放大,全天合计成交8005亿元。
如此突如其来的大跌,是怎么回事?从消息面看,并没有关于基本面的重大利空,唯一较受关注的大事件是有关“深港通”的报道。有外媒援引知情人士称,中国考虑7月前正式宣布批准深港通。对此,港交所总裁李小加回应,没有有关深港通的最新消息,仍在等待。
而隔夜外围市场表现良好,大宗商品价格亦上扬,前海开源基金执行总经理杨德龙分析,美股接近历史新高,因此,也不存在受海外市场影响的因素。A股的下跌源自A股自身,在3000点-3100点位置的长时间盘整后,所谓盘久必跌,市场一有风吹草动,股民就担心会持续下跌,因而选择获利了结或者做出恐慌性抛盘的动作。在杨德龙看来,目前A股上涨的趋势并没有根本改变,因而可以判断,调整是短暂的,“不排除A股周四就会出现快速反弹”。
海富通基金经理周雪军将下跌原因归咎为来自债市违约风险加大的影响。近年债券牛市,导致收益率较高,内部杠杆多。宏观经济政策的回暖以及通货膨胀对债市造成了一定的负面影响。但对于债市的违约风险,仍在可控的范围之内。他表示,目前来看市场风格尚不清晰。成长股由低位到高位,去年经过几波泡沫后,股市的上涨造成了市场的恐慌情绪。周期股虽然有一波反弹,但被认为适用于长期持有,市场的交易主线仍围绕中小板以及创业板。每波反弹,市场均应具有明显的领涨龙头,或是周期带动,或是成长领衔,而近期沪深股市风格模糊,市场缺乏明显的投资主线,资金也存在“一日游”现象。
汇丰晋信基金则认为,今天的下跌似乎在意料之外但又在意料之中。前期由于短期内政策面、资金面和基本面普遍乐观,市场预期总体向好;但另一方面,对于下半年经济复苏、资金面宽松以及外围政策面分歧仍较大,对市场长期向好的信心普遍不足。加上市场已经历近两个月的反弹,指数出现回踩也属正常。
汇丰晋信科技先锋基金陈平表示,市场对经济回暖能否持续存有担忧,经历了前期的反弹,成长股估值确实存在天花板的预期。主要问题还是风险偏好回不到过去那么高的水平,按行业分,成长股中只有传媒行业的估值低于58倍的历史平均估值;电子、通信和计算机行业的估值都高于历史均值。此外,有统计显示,五、六月两市合计解禁市值高达4600亿元,其中六月份单月解禁市值高达2682.7亿元,这也构成对未来上涨是否可期的不确定。
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